Rendita o capitale alla pensione: come scegliere.
Al momento della pensione, il Suo 2° pilastro può essere versato in rendita vitalizia, in capitale, o in mix dei due. Ecco gli elementi di arbitraggio: longevità, fiscalità, sicurezza, eredità.
Alla pensione, Lei può ricevere il Suo 2° pilastro in tre forme: rendita vitalizia, capitale, o mix dei due. È una delle decisioni finanziarie più strutturanti di una carriera. Ed è irreversibile. Ecco come impostare la scelta.
Il punto di partenza: l'aliquota di conversione
La rendita è calcolata moltiplicando i Suoi averi di vecchiaia per un'aliquota di conversione. Per la parte obbligatoria, questa aliquota è fissata dalla legge: 6,8 %. Per la parte sovraobbligatoria, è libera — generalmente tra 4 e 6 %.
| Periodo | Parte obbligatoria | Fonte |
|---|---|---|
| Prima del 2005 | 7,2 % | LPP art. 14 (testo d'origine) |
| 2005-2014 | Riduzione progressiva (donne 7,1 %, uomini 7,2 %) | Riforma 2003 |
| 2015-2025 | 6,8 % | Testo attuale — donne e uomini |
| Riforma LPP 21 (votata) | Riduzione progressiva verso 6,0 % | Adottata in votazione 2024 — entrata in vigore progressiva |
Per un avere LPP obbligatorio di CHF 500'000 alla pensione, l'aliquota del 6,8 % dà una rendita annuale di CHF 34'000 lordi. Ovvero circa CHF 2'833 al mese.
Averi 2° pilastro totali: CHF 720'000 (CHF 480'000 obbligatorio + CHF 240'000 sovraobbligatorio). Cassa autorizza il 100 % in capitale. Aspettativa di vita stimata: 86 anni (21 anni di pensione).
- Averi totali
- CHF 720'000
- Aliquota conversione obbligatorio
- 6,8 %
- Aliquota conversione sovraobbligatorio
- 5,0 % (cassa)
- Rendita annuale se tutto in rendita
- CHF 44'640 32'640 + 12'000 = 44'640
- Totale ricevuto se vive fino a 86 anni
- CHF 937'440 21 anni × CHF 44'640
- Capitale equivalente (rendita × 21)
- CHF 937'440 punto di pareggio approssimativo a 86 anni
Gli argomenti a favore della rendita
La rendita vitalizia è versata ogni mese, a vita. Ha quattro vantaggi strutturali:
- Sicurezza di reddito. Se Lei vive 95 anni, riceverà 30 anni di rendita anche se l'avere iniziale sarebbe stato teoricamente esaurito ben prima.
- Nessun rischio di cattivo investimento. Non può impoverirsi per un investimento sbagliato.
- Rendita per superstite per il coniuge (generalmente 60 % della rendita, a vita dopo il Suo decesso).
- Semplicità di gestione. Nessun investimento da pilotare, nessuna decisione da prendere ogni mese.
Gli argomenti a favore del capitale
Il prelievo in capitale dà la totalità dei Suoi averi in un colpo. Quattro vantaggi:
- Libertà. Il denaro è Suo, Lei decide del suo uso: collocamento, investimento, trasmissione, acquisto immobiliare.
- Ottimizzazione fiscale. Il capitale è tassato una sola volta (aliquota di previdenza separata). La rendita è tassata ogni anno con il reddito — a seconda della Sua fascia, la somma può essere più pesante.
- Trasmissione successoria. Il capitale che non è stato speso fa parte del Suo patrimonio e passa agli eredi secondo le regole classiche. La rendita si ferma al Suo decesso (o diminuisce con la rendita per superstiti).
- Inflazione. Con un capitale collocato in titoli, può sperare di seguire l'inflazione. Una rendita è generalmente debolmente indicizzata.
L'arbitraggio fiscale — un caso in cifre
L'ottimizzazione fiscale è spesso il fattore determinante. Confrontare rendita vs capitale implica calcolare l'imposta su 20-25 anni nei due scenari, tenendo conto degli altri redditi.
Averi LPP: CHF 600'000. Rendita AVS attesa: CHF 24'000/anno. 3° pilastro 3a: CHF 80'000 da prelevare. Losanna, single, aliquota marginale cantonale stimata 28 %.
- Averi LPP
- CHF 600'000
- Aliquota conversione combinata
- 6,2 %
- Rendita LPP annuale
- CHF 37'200
- Totale reddito se rendita (AVS+LPP)
- CHF 61'200/anno
- Se rendita: imposta reddito/anno (~22 %)
- ~CHF 13'500 su 21 anni: ~CHF 283'000
- Se capitale: imposta fonte unica (~7 %)
- ~CHF 42'000 + imposta reddito su AVS sola, più bassa
- Capitale a 65 anni dopo imposta
- CHF 558'000 liberamente utilizzabile / collocabile / trasmissibile
Il mix rendita + capitale: la via mediana
Molti esperti raccomandano un mix. Idea: una rendita copre i bisogni correnti minimi (affitto/spese/alimentazione), un capitale copre i progetti e la trasmissione. Esempio tipico:
- 40-50 % in rendita per garantire un reddito di base a vita (con rendita per superstite).
- 50-60 % in capitale per i progetti, la flessibilità, l'ottimizzazione fiscale e la trasmissione.
I vincoli di timing
Il prelievo in capitale non si richiede la vigilia della pensione. Quattro punti da anticipare:
| Tappa | Termine da rispettare |
|---|---|
| Annunciare la propria scelta alla cassa | Spesso 3 mesi a 3 anni prima della pensione — verificare il regolamento |
| Modificare la propria decisione | Possibile fino al termine limite. Dopo: irreversibile |
| Se riscatto LPP recente | Nessun prelievo in capitale per 3 anni dopo un riscatto (LPP art. 79b) |
| Ottimizzazione cantonale | Trasferimento verso una fondazione vantaggiosa almeno 12 mesi prima del prelievo |
Tre fattori da integrare nella decisione
- La Sua salute e la Sua famiglia. Aspettativa di vita realistica, presenza di un coniuge superstite, eredi da proteggere. Un medico può dare un punto di riferimento onesto.
- Il Suo patrimonio totale. Se la rendita AVS + una rendita LPP parziale bastano a coprire i Suoi bisogni, il capitale LPP diventa un attivo di lungo termine da trasmettere. Altrimenti, la sicurezza della rendita prevale.
- Il Suo rapporto con il rischio. Si trova a Suo agio con un capitale da gestire su 25 anni? Con un consulente, è gestibile. Senza alcuna competenza finanziaria, la rendita è più sana.
- 01Tre opzioni: rendita vitalizia, capitale, o mix dei due (raccomandato per default).
- 02Aliquota di conversione legale obbligatoria: 6,8 % nel 2024-2025. Riforma votata per ridurla progressivamente al 6,0 %.
- 03Rendita = sicurezza, semplicità, rendita per superstite. Capitale = libertà, ottimizzazione fiscale, trasmissione.
- 04Termine di annuncio variabile (3 mesi a 3 anni a seconda della cassa). Nessun prelievo capitale nei 3 anni dopo un riscatto LPP.
Per comprendere la fiscalità comparata del prelievo per cantone, consulti il nostro comparativo. Per la check-list delle azioni dai 50+ anni che portano a questo momento, la nostra guida. E per i riscatti che cambiano le carte in tavola, l'articolo dedicato.